首尝“权重报价方式” 实现“收益”“安定”双赢
2020年10月，在天津产权交易中心有限公司（以下简称“天津产权”）首次尝试采用“权重报价方式”，精心组织了北京师大合创科技平台运营集团有限公司（以下简称“转让方”）持有的北京师大加油站有限公司100%股权（以下简称“加油站项目”）转让竞价活动，确定了项目最终受让方，成交价为12100万元，溢价率达181%，实现了价格发现的预期目标，同时，也为加油站转让后维持稳定经营和安全生产选取了一家综合实力最强的受让方，实现了转让方要求的“双赢”局面。天津产权服务团队在项目成功运作中所表现的专业素养和创新精神，赢得了转让方及其上级的高度评价，也坚定了天津产权继续开拓创新的信心。
项目背景
2018年以来，教育部和财政部贯彻落实《国务院办公厅关于高等学校所属企业体制改革的指导意见》，启动教育部直属高校体制改革工作，清理关闭“僵尸企业”、空壳企业，脱钩剥离与高校教育科研无关的企业。天津产权作为大型国有产权交易平台，希望抓住机遇，发挥国有产权交易的平台优势和专业能力，着力解决高校体制改革工作遇到的实际问题，为推动本次高校体制改革出一份力。
北京师范大学（以下简称“北师大”）作为教育部首批高校体制改革的试点高校，根据教育部关于北师大所属企业体制改革方案初审意见，2020年其下属多个企业启动脱钩剥离程序，而加油站项目因标的资产金额较大、行业特殊备受关注，被列为年内必须完成脱钩剥离的重点工作。根据此前与天津产权的沟通情况并对比几家交易机构多方面优势，最终优先选择了天津产权作为其相关企业脱钩剥离的产权交易服务机构，加油站项目也交由天津产权专业团队操作。
项目操作及结果
一、反复论证确定脱钩剥离方式，着力解决难点痛点
北京师大加油站有限公司（以下简称“加油站”）是北师大所属三级国有独资公司，成立于1993年03月01日，注册资本金3000万元人民币，主要经营成品油、润滑油销售及食品日用品零售等业务。加油站自成立以来，一直经营稳定，且持续盈利，但根据教育部初审意见，加油站属于高校教育科研无关的企业，必须脱钩剥离，而且加油站所在土地和房产均在加油站名下。因此，如何脱钩剥离，以何种方式能顺利完成脱钩剥离任务，是北师大体制改革工作小组考虑的首要问题。
因加油站属于特种经营行业，若直接关停注销，加油站所属专用设备就需要拆除，如果土地和房屋另做他用，还需根据相关法律法规聘请专业机构对土地污染情况进行测评，修复污染土地耗费巨大；若采取股权转让的方式脱钩剥离，加油站名下土地和房产必须收归北师大，加油站要继续经营，势必要使用所在土地和房产，所以，如何确保转让后的加油站能持续稳定经营和安全生产就显得尤为重要。对此，天津产权服务团队迅速展开了相关工作，一是，全面了解加油站企业现状；二是，安排专人对加油站行业市场调研，了解行业现状、经营模式、投资人特征等事项，并对调研结果分析精炼，为加油站选取何种方式脱钩剥离提供依据；三是，与专业投资机构沟通，挖掘加油站的潜在市场价值。
天津产权与转让方经过充分沟通，反复论证，首先确定了以转让股权的方式实现脱钩剥离目标，但相比一般股权转让项目，加油站项目所涉及的问题更为复杂。因此，天津产权与转让方紧接着着手研究解决房产和土地使用、员工安置及转让后加油站保持续安全稳定经营等一系列问题。面对以上问题，通过多次会议沟通论证，抽丝剥茧，逐项提出解决方案，最终决定，按照北师大要求，先将加油站名下土地和房产划转至转让方，再将土地和房产以租赁的形式出租给转让后的加油站继续用于经营使用，然后稳步推进加油站项目的审计、评估及其他转让相关准备工作，并通过天津产权转让加油站项目，确保实现国有资产保值增值目标。鉴于此，转让方要求，本次转让既要考虑价格发现，也要考虑转让后的安全生产和稳定经营，还要妥善处理好员工安置问题。天津产权就上述要求建议转让方，先行启动员工安置工作，拟定《职工安置方案》，履行职工大会审议，同时根据法律法规并结合项目实际，在获得转让行为批复后，先行进行转让预披露同步启动征集意向方的工作，以此了解市场投资人意愿情况，同时为下一步的转让正式披露的相关交易条件设定奠定基础。
二、采取线上线下多渠道方式，广泛征集意向受让方
2020年3月，克服新冠疫情影响，在天津产权服务团队的努力下，使得加油站项目转让预披露公告如期发布。同时，天津产权发挥交易平台优势，充分运用门户网站、公众号、经纪会员线上推广等多种渠道，广泛征集意向受让方，利用天津产权积累的投资人数据库，点对点进行定向推介。期间有二十多家石化行业企业和投资机构咨询项目具体情况，市场反响热烈。
三、不断优化转让实施方案，为项目正式挂牌提供保障
在加油站项目预披露招商期间，天津产权不仅向意向方讲解加油站项目交易流程和解答具体问题，同时搜集和主动了解意向方的关注点，并在法律和交易规则的框架下进行整理优化，以此向转让方建言献策，不断优化转让实施方案。该方案前后经过多轮次修改完善最终定稿，为项目正式挂牌及后续顺利交易提供了保障。
经历4个月招商和准备后，加油站项目于2020年8月正式挂牌，挂牌金额4300万元。同时，为了便于意向方进一步了解转让后续事项，《员工安置方案》等相关文件均置于天津产权备查。正式挂牌公告发布后，天津产权项目负责人对此前招商阶段感兴趣的意向方逐一电话回访，告知项目已正式挂牌，可现场查阅有关资料，了解他们的参与意向，对挂牌交易条件、披露事项及后续交易流程等问题逐项给予解答。正式挂牌期间，累计受理电话咨询及接待现场查阅资料的意向方近三十家之多。挂牌公告期满，共有9家意向方提交了受让申请材料，竞争气氛高涨。
四、合理选用竞价方式，实现价格发现与安全生产的双赢
经与转让方商议，天津产权决定创新选用“权重报价”作为加油站项目的竞价方式。相比传统的一次报价和多次报价以价格孰高确定受让方的竞价方式，权重报价则是不以价格作为确定受让方的唯一因素，而是以价格和其他综合方面实力为权重指标，经过专家按照事先确定的评审办法综合评比后确定受让方。但“权重报价”的竞价方式在产权交易市场上并无成功案例，即便是选用了该种竞价方式，也都未触发竞价环节，因此无案例可以参考，天津产权之所以选定该竞价方式主要充分考虑转让方的诉求，一方面通过线上背对背的一次报价实现项目价格发现；另一方面选定一家运营管理等方面综合实力最强的受让方，为转让后续安全生产和稳定经营提供保障。
2020年10月，天津产权精心组织了加油站项目权重报价活动，各意向受让方按照《权重报价实施方案》的要求编制《响应文件》并在规定时间前递交到指定地点，各意向受让方在规定的时间内通过天津产权竞价系统进行一次报价，形成价格权重打分依据，再由事先随机抽取的行业专家、财务、法律专家及转让方代表组成评审小组，对各意向受让方的《响应文件》统一拆封并分别评审打分，汇总形成各意向受让方的权重分值，并经转让方确认，选定了权重分值合计得分最高的意向受让方成为受让方，上述环节由第三方公证人员全程参与。转让方对转让结果表示非常满意。
项目启示
高校体制改革中会遇到不太常见的问题，有些问题在现有法规或规则框架内也未必能找到直接指引，也可能无案例可做参考，在此情形下，如何充分发挥产权交易平台的作用和专业能力，特别是创新能力，显得尤为重要。
